营收高度依赖亚马逊，河南跨境电商第一股致欧科技上市，首日上涨近7％

界面新闻记者 | 蓝丽琦

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继豪江智能在两周前上市首日大涨99%后，泛家居圈内又迎来一家登陆A股的企业。

(资料图)

6月21日，河南省最大的跨境电商企业之一——致欧科技（301376.SZ）在深交所创业板正式敲钟上市，成为河南第110家上市企业。此次致欧科技发行的股份数量为4015万股，发行价为24.66元/股，保荐机构为广发证券。

上市首日，开盘不到一分钟，致欧科技股价即涨14.84%至28.32元/股，些许回落后又冲到最高点。从分时图来看，10时12分的股价达到最高为28.73元/股，随后股价趋向平稳。

截止午间11点30分收盘报价26.32元/股，涨幅6.73%。截止下午3点收盘报价26.34元/股，涨幅6.81%，致欧科技总市值达到105.76亿元。

至此，致欧科技总市值超过主营业务为办公家具的乐歌股份（300729.SZ），成为A股跨境电商细分领域的的家具龙头。

此次上市，致欧科技计划募资14.86亿元，其中用于研发设计中心建设项目3.18亿元、仓储物流体系扩建项目约5.17亿元、郑州总部运营管理中心建设项目约3.51亿元，以及补充流动资金3亿元。

截自wind

相比去年年末至今年年初上市即破发的市场行情，这两家新上市的家居企业已经是表现优异。不过，对比豪江智能开盘即暴涨105.97%的幅度，致欧科技的表现则显得逊色许多。

豪江智能属于智能家居中的产业链企业，主要产品为智能线性驱动系统产品，体量小、产品线虽窄但应用范围广；而致欧科技的主营业务更偏向传统的家具。

从亚马逊官网可以观察到，致欧科技在招股书列举的三个自有品牌中，VASAGLE品牌主要定位板式家具，FEANDREA品牌主要定位宠物家具，SONGMICS的定位则更广泛些，还囊括了办公类家具。

无论如何，豪江智能有“智能家居”这一大热概念兜底，与出口、利率强相关的致欧科技则更看重“跨境电商”这一细分领域的走向。

根据央广网的报道，6月18日在第40届中国·廊坊国际经济贸易洽谈会国际跨境电商发展论坛上，海关总署相关负责人表示，2022年中国跨境电商进出口规模首次突破2万亿元，达到2.1万亿元，比2021年增长7.1%。

更早之前，在今年5月底，全国跨境电商综试区现场会在浙江省杭州市召开，会议指出，跨境电商货物进出口规模占外贸比重由5年前的不足1%上升到目前的5%左右，同时我国跨境电商主体已超10万家，建设独立站超20万个，综试区内跨境电商产业园约690个。

值得注意的是，商务部在2022年1月的商务运行情况新闻发布会上透露，2021年跨境电商进出口规模就达到了1.98万亿元，比2020年增长15%。

也就是说，尽管跨境电商在外贸的比重呈增加趋势，但这一细分领域在2022年的增速相比上一年已明显下滑。

从登陆资本市场接近6年的乐歌股份营收来看也能窥得这一趋势。2022年，乐歌股份营收32.08亿元，同比增长11.74%。相比2020年98%的涨幅，2021年47%的涨幅已经相去甚远。

与此同时，致欧科技业绩下降的趋势更加明显，其2022的营收出现了自2019年以来的首次下滑。

截图自亚马逊官网

2019年至2022年，致欧科技的总营收分别为23.26亿元、39.71亿元、59.67亿元、54.55亿元，同比增长45.83%、70.75%、50.27%、-8.58%；归母净利润1.08亿元、3.8亿元、2.4亿元、2.5亿元，同比增长165.74%、252.1%、-36.93%、4.29%。

从致欧科技的营收来源看，其高度依赖单一电商平台亚马逊，这一销售状况仍存在一定风险。

据招股书显示，在过去三年的B2C销售额中，亚马逊平台贡献了超过6成销售额。2020年、2021年和2022年，来自亚马逊平台的销售额分别占比71.80%、67.87%和67.61%；另外在B2B模式中，亚马逊Vendor为致欧科技提供的收入占比分别为8.45%、9.36%和8.35%。

致欧科技也提到了该销售方式的风险。在招股书中，致欧科技表示，“如果亚马逊对第三方卖家的平台政策及平台费率进行较大调整，或者公司与亚马逊平台的合作关系在未来发生重大不利变化，而公司未能及时、有效拓展其他销售渠道，将对公司经营活动、财务状况产生不利影响。”

今年一季度，致欧科技的就有明显下滑。据公告，2023年第一季度，公司实现营业收入12.67亿元，同比下降11.18%；实现归母净利润0.87亿元，同比增长69.87%。

在成功上市后，致欧科技能否更优化销售模式，改变过于依赖单一电商平台的渠道，依然值得资本市场关注。

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